讀書筆記《The Education of a Value Investor價值投資者的教育:我對財富、智慧與啟蒙的轉變之旅》

讀書筆記《The Education of a Value Investor價值投資者的教育:我對財富、智慧與啟蒙的轉變之旅》

英文:The Education of a Value Investor: My Transformative Quest for Wealth, Wisdom, and Enlightenment 《價值投資者的教育:我對財富、智慧與啟蒙的轉變之旅》

簡體中文:《与巴菲特共进午餐时,我顿悟到的5个真理》

繁體中文:《華爾街之狼從良記》。

書是好書,封面和書名都遠不如原文的設計。

作者

投資家,他最為人所知的是和另一位投資家,競拍到了一次和巴菲特慈善午餐的資格。

複雜模型更能解釋現實世界

💡
▪ 我學到的一個關鍵思想,是把經濟看作一個複雜的動態系統。經濟學家憎恨這種概念,因為我們無法給複雜動態系統建模,或者使用曾經學過的數學知識來部署它。

▪ 這些標準的經濟世界模型,並不能充分反映市場實際——生物模型可能更好。

▪ 這就是我們的處境——有點不理性的大腦,以及被過度簡化的經濟學理論,怎麼可能指望去搞清楚這個複雜的難以置信的世界呢。 —《The Education of a Value Investor》

在講經濟學時,我們習慣將複雜的現實世界做簡化,但現實生活其實沒那麼簡單。

有時候過度簡化反而無法解決問題。

這時候,生物學的模型可能是個不錯的選擇。

因為我們的大腦是非理性的,而過度簡化的模型又無法匹配真實世界的情況。

所以,處理複雜的經濟學問題時,我們或許可以考慮,採用生物學的複雜模型,來幫助思考。

複雜的經濟模型例子

在尋找更加複雜和現實的經濟模型時,可以考慮以下幾種類型:

  1. 行為經濟學模型:這類模型融合了心理學的見解,考慮了人類行為中的非理性因素,如情緒影響、認知偏差等。這使得模型能更好地反映現實世界中的決策過程。
  2. 代理人基模型(Agent-Based Models, ABMs):在這種模型中,經濟被視為由大量獨立行動的個體(代理人)組成的系統。每個代理人都根據自己的規則和信息作出決策,從而產生複雜的系統行為。這些模型可以捕捉市場的動態性和不確定性。
  3. 網絡經濟學模型:這些模型將經濟系統視為一個網絡,其中各個參與者(如個人、公司、政府)相互連接和互動。這有助於理解信息、資源和影響力在網絡中的傳播方式。
  4. 進化經濟學模型:這些模型借鑑了生物學中的進化理論,強調經濟行為和結構的演化過程。它們研究經濟行為如何隨著時間和外部條件的變化而適應和變化。
  5. 計算經濟學模型:利用先進的計算技術來模擬經濟系統。這些模型可以處理大量的數據,模擬複雜的經濟過程,並分析各種政策的潛在影響。

這些模型通常比傳統的經濟學模型要複雜,能夠更好地模擬和理解現實世界中的經濟行為和市場動態。它們強調了經濟系統的非線性、動態性和多樣性,提供了一種新的視角來分析經濟問題。

生物學上的複雜模型

在生物學和生態學領域,有許多模型可以為經濟學提供靈感和見解。這些模型強調系統的動態平衡、互動和適應性,這些特性也對理解複雜的經濟系統非常重要。以下是一些具體的例子:

  1. 捕食者-獵物模型(Lotka-Volterra方程):這是生態學中描述捕食者和獵物之間動態互動的一個經典模型。在經濟學中,這種模型可以被用來模擬市場中的競爭和依賴關係,例如公司之間的競爭或者供應鏈的動態。
  2. 複雜適應系統(Complex Adaptive Systems, CAS):這種模型在生物學中用於研究如何從簡單的規則和局部互動中產生複雜的全局行為。在經濟學中,CAS可以幫助理解市場行為、創新過程,以及經濟系統如何對外部變化做出反應和適應。
  3. 生態網絡和食物網模型:這些模型研究生物群落中的物種如何通過食物鏈相互連接和依賴。在經濟學中,類似的模型可以用來分析企業之間的供應鏈網絡,或是不同市場參與者之間的相互作用。
  4. 遺傳演算法和進化算法:這些是基於自然選擇和遺傳變異概念的計算模型。在經濟學中,這些算法可以用來模擬市場策略的演化、企業行為的適應,以及創新過程的動態。
  5. 生態學的恢復力理論:這是研究生態系統如何應對和適應環境變化的理論。在經濟學中,類似的概念可以幫助我們理解經濟系統面對衝擊時的韌性和恢復能力。

這些模型從生物學的角度提供了對複雜系統動態的深刻理解,對於經濟學來說,它們提供了一種新的分析和預測工具,有助於我們更好地理解經濟活動的複雜性和多變性。

信解行證

使用佛教的“信解行證”框架來重新敘述《The Education of a Value Investor》中提到的觀念,可以將其融入個人成長和日常生活的實踐中:

  1. 信(Faith):首先,接受並信任經濟是一個複雜動態系統的觀點。這意味著對於經濟現象的多元性和非線性特徵持開放態度,並認可傳統的經濟模型可能無法完全解釋所有經濟行為。
  2. 解(Understanding):深入理解這個觀點背後的意義,包括如何將行為經濟學、代理人基模型、網絡經濟學、進化經濟學和計算經濟學等複雜經濟模型應用到實際生活中。這不僅涉及理論學習,也需要通過觀察日常經濟互動來體會。
  3. 行(Practice):在個人行為中實踐這些理解。比如,在投資和消費決策時考慮非理性因素的影響,或者在工作中使用複雜系統的思維方式來解決問題。這包括學會如何在不確定性中做出更好的判斷和選擇。
    1. 觀察和反思個人決策:在日常生活中,注意自己的消費行為和決策過程。例如,當您做出購買決策時,思考一下這是基於需求還是衝動?您的決策是否受到周圍人的影響?這有助於理解行為經濟學中提到的非理性因素。
    2. 研究周圍的經濟互動:觀察您所在社區的經濟活動。例如,當地市場的價格是如何形成的?不同社區成員之間的經濟互動是怎樣的?這有助於理解代理人基模型和網絡經濟學。
    3. 模仿自然生態系統中的策略:在自己的生活中實踐適應性和恢復力。例如,像生態系統中的物種那樣,學會適應不同的環境條件,從挑戰中學習和成長。
    4. 建立個人網絡:在日常生活中,建立和維護一個多元化的社交網絡。這不僅有助於職業發展,也模仿了生態系統中物種之間的互動。
    5. 採取小步驟實驗:在日常生活中進行小型實驗,比如嘗試新的省錢方法或開展小規模副業。這類似於生物學中的進化過程,通過小步驟探索和適應。
  4. 證(Realization):最終,通過這些實踐,達到對經濟作為一個複雜系統更深刻的認識和體會。這種證悟可能會體現在更加明智的財務決策、對市場動態的更深層次理解,以及個人在經濟行為中的適應性和靈活性的提升。

參考資料:

  • 面對複雜系統,允許使用不完美的解決方式,與錯誤共存。
  • 「生物學思維」是指複雜系統。相較於常見的、傾向簡化的「物理學思維」,有時候能更好的處理,現實世界遇到的複雜問題。

控制環境、控制非理性衝動

💡
▪ 在危機的迷霧中,我還羨慕巴菲特與華爾街以及投資人群的物理隔絕。不像大多數專業投資者,他似乎完全隔絕了一度支配市場的恐懼和非理性。

▪ 和巴菲特、莫尼什一樣,我需要更加留心去構造自己的環境。我無法複製他們的智力,但是我能夠越來越清楚地看到,他們佔據了這種結構性優勢,所以我需要複製他們的環境的這些方面。

▪ 所有投資者都會遇到的最大麻煩之一,就是有太多的外力擾亂我們的思維。我們喜歡自認為是理性生物——從某種程度上來說,我們是,但事實值得懷疑。金融危機用野蠻的方式,有效證明了投資者是多麼不理性,特別是在極端環境下的時候。

▪ 我開始認識到,投資者為自己創造良好環境,克服自己的思維短板、癖好和非理性傾向是多麼重要。

—《The Education of a Value Investor》

就像人們所說的,意志力其實很脆弱,經不起考驗。

控制環境是真正高效的方法。